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Une étude de la WFE conclut que les actions traditionnelles dominent encore la formation des prix des actions tokenisées
Une étude de la Fédération mondiale des bourses portant sur 61 paires de xStocks conclut que les prix des tokens s’ajustent généralement vers ceux formés sur les marchés d’actions réglementés.
Date de la version anglaise:
Traduction de la version anglaise vérifiée. Les affirmations et réserves correspondent à la date qu’elle indique.
61 paires de xStocks étudiées sur onze mois
La Fédération mondiale des bourses a publié le 20 octobre une étude concluant que les actions négociées sur les bourses traditionnelles restaient la principale source de formation des prix pour les actions tokenisées par des tiers de son échantillon. L’étude a examiné 61 paires associant un xStock à son action sous-jacente, à partir d’observations quotidiennes allant de juillet 2025 à mai 2026.
Les actions traditionnelles dominaient le prix commun
Environ 80 % des paires étaient cointégrées, ce qui signifie que leurs prix conservaient une relation stable à long terme. Cette relation était proche d’un rapport de un pour un. Lorsque les prix divergeaient, le token effectuait généralement la plus grande partie de l’ajustement vers le prix de l’action sous-jacente.
Pour la paire médiane, l’action sous-jacente représentait plus de 80 % de la composante permanente du prix commun. Selon l’analyse de la part d’information de Hasbrouck employée dans l’étude, aucun token ne dominait la formation des prix.
Limites et contexte institutionnel
Les résultats concernent cet échantillon de xStocks, la période étudiée et des données quotidiennes. Ils n’établissent ni que tous les marchés d’actions tokenisées se comporteront de la même manière, ni que les échanges intrajournaliers n’apportent jamais d’information. La WFE étant aussi une association du secteur boursier, sa perspective institutionnelle doit être prise en compte dans l’interprétation des conclusions.