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WFE-Studie: Traditionelle Aktien führen weiterhin die Preisfindung tokenisierter Aktien an
Eine Studie der World Federation of Exchanges zu 61 xStock-Paaren kommt zu dem Ergebnis, dass sich Tokenpreise im Allgemeinen an die auf regulierten Aktienmärkten gebildeten Preise anpassen.
Datum der englischen Fassung:
Übersetzt aus der geprüften englischen Fassung. Aussagen und Einschränkungen beziehen sich auf das dort angegebene Datum.
61 xStock-Paare über elf Monate untersucht
Die World Federation of Exchanges veröffentlichte am 20. Oktober eine Studie, der zufolge traditionelle börsengehandelte Aktien in der untersuchten Stichprobe weiterhin die wichtigste Quelle der Preisfindung für von Drittanbietern tokenisierte Aktien waren. Analysiert wurden 61 Paare aus xStock und zugrunde liegender Aktie anhand täglicher Beobachtungen von Juli 2025 bis Mai 2026.
Traditionelle Aktien bestimmten überwiegend den gemeinsamen Preis
Rund 80 % der Paare waren kointegriert, ihre Preise wiesen also langfristig eine stabile Beziehung auf. Diese Beziehung lag nahe bei eins zu eins. Wichen die Preise voneinander ab, nahm im Allgemeinen der Token den größeren Teil der Anpassung zurück an den Preis der zugrunde liegenden Aktie vor.
Beim Median-Paar entfielen mehr als 80 % der dauerhaften Komponente des gemeinsamen Preises auf die zugrunde liegende Aktie. Nach der Hasbrouck-Informationsanteilsanalyse der Studie führte bei keinem Paar der Token die Preisfindung an.
Grenzen und institutioneller Kontext
Die Ergebnisse gelten für diese xStock-Stichprobe, den untersuchten Zeitraum und Daten mit täglicher Frequenz. Sie belegen weder, dass sich jeder Markt für tokenisierte Aktien gleich verhalten wird, noch dass der Intraday-Handel niemals zusätzliche Informationen liefert. Zudem ist die WFE ein Verband der Börsenbranche; ihre institutionelle Perspektive sollte bei der Interpretation der Schlussfolgerungen berücksichtigt werden.